УДК 338.434
Табл. 3. Ил. 1. Библ. 14.
DOI: 10.21323/2071-2499-2022-5-8-11

Финансовое заражение на рынке мяса в период пандемии

Овчаров А.О., доктор эконом. наук
Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского
Ключевые слова: свинина, зерно, рынок мяса, энергоносители, финансовое заражение, пандемия COVID-19, корреляция, волатильность,
Реферат:
Целью статьи является анализ в период COVID-19 совместного движения цен на рынке мяса и сопряжённых с ним рынках путём исследования корреляционных связей доходности товарных фьючерсов и получение на этой основе оценок масштабов внутриотраслевого и межотраслевого финансового заражения. Использовались методы продвинутого статистического анализа – рассчитывались скорректированные на гетероскедастичность показатели корреляции, волатильность цен на мясо определялась методом скользящего стандартного отклонения. С помощью статистики Форбс-Ригобона тестировались две гипотезы: о передаче финансового заражения по внутренним каналам рыночной торговли мясом и о заражении рынка мяса со стороны сопряжённых рынков (зерна и энергоносителей). Первая гипотеза получила подтверждение – были выявлены заражения в большинстве парных товарных связках, причём фьючерсы на свинину оказались основным источником и реципиентом финансового заражения. Вторая гипотеза не подтвердилась, поскольку с помощью тестовой статистики удалось обнаружить лишь 20 % случаев передачи заражения рынку мяса от рынка энергоносителей и зерна. Это позволило сделать вывод об устойчивости рынка мяса к экономическим шокам, вызванным пандемией COVID-19.

Financial contagion in the meat market during the pandemic

Ovcharov A.O.
Lobachevsky State University of Nizhny Novgorod
Key words: meat market, pork, grain, energy, financial contagion, COVID-19 pandemic, correlation, volatility
Summary:
The article is aimed at analyzing the joint price movement in the meat market and related markets during the COVID-19 period by studying the correlations of the profitability of commodity futures and obtaining on this basis estimates of the scale of intra-sectoral and cross-sectoral financial contagion. Methods of advanced statistical analysis were used – correlation indicators adjusted for heteroscedasticity were calculated, the volatility of meat prices was determined by the method of sliding standard deviation. With the help of Forbes-Rigobon statistics, two hypotheses were tested: about the transmission of financial contagion through internal channels of market trade in meat and about the contagion of the meat market from related markets (grain and energy). The first hypothesis was confirmed – contagions were identified in most paired commodity bundles, and pork futures turned out to be the main source and recipient of financial contagion. The second hypothesis was not confirmed, since with the help of test statistics it was possible to detect only 20 % of cases of transmission of contagion to the meat market from the energy and grain market. This led to the conclusion that the meat market is resilient to the economic shocks caused by the COVID-19 pandemic.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ / REFERENCES:

1. Forbes, K.J. The «Big C»: Identifying contagion / K.J. Forbes // NBER Working Paper Series, 2012. – № 18465.

2. Pericoli, M. A primer on financial contagion / M. Pericoli, M. Sbracia // Journal of Economic Surveys. – 2003. – V. 17 (4). – P. 571-608. DOI: 10.1111/1467-6419.00205.

3. Юшина, Ю.К. Пищевые вирусы – новая угроза / Ю.К. Юшина, Е.В. Зайко, Д.М. Сатабаева, О.А. Стаханова, Д.С. Батаева // Все о мясе. – 2022. – № 4. – С. 62-67. DOI: 10.21323/2071-2499-2022-4-62-67.

Yushina, Yu.K. Pishhevye virusy – novaja ugroza [Food Viruses – a new threat] / Yu.K. Yushina, E.V. Zayko, D.M. Satabaeva, O.A. Stahanova, D.S. Bataeva // Vsyo o myase. – 2022. – № 4. – Р. 62-67. DOI: 10.21323/2071-2499-2022-4-62-67.

4. Электронный ресурс. – Режим доступа [agrovesti.net/lib/industries/beef-cattle/rynok-myasa-rossii-v-2022-godu-klyuchevye-tendentsii-i-prognozy.html?ysclid=l8010ijagl485529501]. Дата обращения: 15.09.2022.

Electronic resource. – Access mode [agrovesti.net/lib/industries/beef-cattle/rynok-myasa-rossii-v-2022-godu-klyuchevye-tendentsii-i-prognozy.html?ysclid=l8010ijagl485529501]. Date of access: 15.09.2022.

5. Natanelov, V. Is there co-movement of agricultural commodities futures prices and crude oil? / V. Natanelov, M.J. Alam, A.M. McKenzie, G. Van Huylenbroeck // Energy Policy. – 2011. – V. 39 (9). – P. 4971-4984. DOI: 10.1016/j.enpol.2011.06.016.

6. Adhikari, R. Comovement in the commodity futures markets: An analysis of the energy, grains, and livestock sectors / R. Adhikari, K.J., Putnam // Journal of Commodity Markets. – 2019. – V. 18. – P. 1-13. DOI: 10.1016/j.jcomm.2019.04.002.

7. Nguyen, D.B.B. Jumps in commodity markets / D.B.B. Nguyen, M. Prokopczuk // Journal of Commodity Markets. – 2019. – V. 13. – P. 55-70. DOI: 10.1016/j.jcomm.2018.10.002.

8. Seth, N. Financial contagion: Review of empirical literature / N. Seth, L. Panda // Qualitative Research in Financial Market. – 2018. – V. 10 (1). – P. 15-70. DOI: 10.1108/QRFM-06-2017-0056.

9. Benkraiem, R. Financial contagion intensity during the COVID-19 outbreak: A copula approach / R. Benkraiem, R. Garfatta, F. Lakhal, I. Zorgati // International Review of Financial Analysis. – 2022. – V. 81. – Article 102136. DOI: 10.1016/j.irfa.2022.102136.

10. Малкина, М.Ю. Финансовое заражение российских компаний от рынка нефти под воздействием санкционного и пандемического шока / М.Ю. Малкина, А.О. Овчаров // Финансовый журнал. – 2022. – Т. 14 (4). – С. 8-28. DOI: 10.31107/2075-1990-2022-4-8-28.

Malkina, M.Yu. Finansovoye zarazheniye rossiyskikh kompaniy ot rynka nefti pod vozdeystviyem sanktsionnogo i pandemicheskogo shoka [Financial contagion of Russian companies from the oil market under the influence of sanctions and pandemic shock] / M.Yu. Malkina, A.O. Ovcharov // Financial Journal. – 2022. – V. 14 (4). P. 8-28. DOI: 10.31107/2075-1990-2022-4-8-28.

11. Hassan, K. Are Islamic stocks immune from financial crises? Evidence from contagion tests / K. Hassan, A. Hoque, D. Gasbarro, W.K. Wong // International Review of Economics & Finance. – 2020. – n. pag. DOI: 10.1016/j.iref.2020.08.004.

12. Sharma, A. A comparative analysis of the financialization of commodities during COVID-19 and the global financial crisis using a quantile regression approach // Resources Policy. – 2022. – V. 78. – Article 102923. DOI: 10.1016/j.resourpol.2022.102923.

13. Adekoya, O.B. How COVID-19 drives connectedness among commodity and financial markets: evidence from TVP-VAR and causality-in-quantiles techniques / O.B. Adekoya, J.A. Oliyide // Resources Policy. – 2021. – V. 70. – Article 101898. DOI: 10.1016/j.resourpol.2020.101898.

14. Kaminsky, G.L. The unholy trinity of financial contagion / G.L. Kaminsky, C.M. Reinhart, C.A. Vegh // Journal of Economic Perspectives. – 2003. – V. 17 (4). – P. 51-74. DOI: 10.1257/089533003772034899.

Контакты:

Овчаров Антон Олегович
anton19742006@yandex.ru

Для цитирования:

Овчаров, А.О. Финансовое заражение на рынке мяса в период пандемии / А.О. Овчаров // Все о мясе. – 2022. – № 5. – С. 8-11. DOI: 10.21323/2071-2499-2022-5-8-11.

For citation:

Ovcharov, A.O. Financial contagion in the meat market during the pandemic / A.O. Ovcharov // Vsyo o myase. – 2022. – № 5. – Р. 8-11. DOI: 10.21323/2071-2499-2022-5-8-11.